券商论据|钢铁行业基金持仓分析：2022Q4基金持仓比例下滑 强预期支撑板块上涨

1月27日，民生证券发布新闻一篇生铁从业者的研究成果，份文件声称，2022Q4投资公司持仓比率回落，弱预想承托造山运动飙升。

份文件总括如下：

2022Q4，弱预想承托生铁造山运动飙升，普钢制造山运动更弱。2022Q4房新鸿基新开工面积不能明显好转，制造业保持稍稍定主动去库存周期，钢制价走弱，其中Q4螺纹钢制均价环比下跌4.53%，热轧均价环比下跌1.07%，钢制企收益受到破坏。但预示着“三支箭”齐发，房企风险投资环境有所改善的拐点证实，钢制材需求量有所发展预想增弱，2022Q4单季SW生铁飙升1.97%，在申万从业者中排名第18。细分来看，普钢制表现更弱，其中2022Q4普钢制兄造山运动飙升5.90%，特钢制兄造山运动跌幅达5.81%。

生铁造山运动投资公司持仓净资产比率回落。从投资公司持仓尺度来看：2022Q4投资公司减持生铁公司股票，生铁造山运动装配比率环比回落0.13pct，至0.44%。2020Q4以来，随着“双碳”等政府推进，钢制价已转既有侧边，叠加从业者导入力度逐步加大，生铁从业者竞争格局有所改善预想较弱，投资公司对生铁装配比率逐步抬升，从2020Q3的0.15%，过后攀升至2021Q3的0.80%。但随着2021Q4钢制价已转下移，生铁造山运动营收预想变差，投资公司对生铁造山运动装配比率过后回落。2022Q4投资公司对生铁造山运动装配比率环比回落0.13pct，至0.44%。

投资同意：瞩目房新鸿基有所发展及能源用水建设对钢制材需求量的承托

1)普钢制造山运动：瞩目大块双龙下述。随着稍稍下降等政府逐步发力，叠加中游制造业收益逐步回暖，且精制下端供需紧缺格局已稍稍消除，生铁造山运动营收将来再一回升，同意瞩目从业者双龙宝钢制的股份等。

2)特钢制造山运动：瞩目成长性较很低的下述。得益于中游国防工业，海洋工程等教育领域拓展，特钢制消费前景狭小，其余部分特钢制企业的在建重大项目并行试产，业绩再一维持很低下降。同意瞩目方大特钢制、广大特材等下述。

3)石墨电极：“双碳“大氛围下，炼钢制得益于石墨电极需求量放量，石墨电极价钱再一长期侧边。”双碳“大氛围下，炼钢制将接踵而至大拓展，得益于石墨电极需求量放量。用水下端，石墨电极本身是很低耗能从业者，产能审批局限，从业者拐点逐步显现出，石墨电极价钱再一长期侧边。同意瞩目石墨电极双龙方大炭素。

4)塑料造山运动：需求量有所发展，火电塑料管需求量再一激预想。国内和印度尼西亚塑料规划的金属加工重大项目较多，用水短时间内较多,预期将来2-3年大量塑料金属加工产能建成开动，冷轧塑料加工精制来源充足。需求量下端，新鸿基尤其是跟塑料相关的完工下端预想逐步修补，2023年需求量将得到一定有所改善。同意瞩目塑料冷轧双龙甬金的股份。而得益于能源用水和火电重大项目立案量提很低，能源用水用塑料管需求量再一过后放量，同意瞩目久立特材与武进不锈。

效用提示：新鸿基用钢制需求量大幅回落；钢制价大幅下跌；谷物价钱大幅震荡。

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李同达
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